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工商時報【瀚亞投信投資長劉興唐】市場觀察： 從全球關鍵總體經濟數據來看，本周將公布的Markit美國製造業採購經理人指數，前期數據為52.6，仍處於擴張態勢；台灣4月製造業PMI重返50「榮枯線」之上，是去年11月以來首次轉呈擴張。全球景氣雖然仍處於擴張，尚未出現反轉，加上不少國家暫停升息，甚至轉為降息，投資人短線須更為謹慎，提醒留意美中貿易戰所帶來的影響，一旦戰線延長或談判惡化，對於實質經濟成長、股市表現勢必帶來壓力。以台灣景氣、資金、信心三大面向來看，景氣面主要仍受制於美中貿易紛爭，僅管從數據面來看，全球及台灣景氣表現不差，但仍應留意貿易戰長期效應；此外，美元走強，對於台股或整體新興市場的匯率走勢、資金行情都帶來壓力。至於投資人信心面，短線變數及不安情緒影響，勢必在震盪行情中轉趨保守。應嚴肅看待，並追蹤貿易戰對經濟、股市所造成的殺傷力。盤勢分析：美國總統川普提出對中國高達2,000億美元進口商品加徵關稅，高達25％，後續仍有3,200億美元中國貨品稅率也可能調高至相同水準；近期更對中國華為全面封殺，進一步衝擊台系供應鏈。建議投資人需關注未來美中貿易戰走勢，可觀察三大指標，包括：1.貿易戰關稅規模是否擴大。2.美國制裁中國華為的後續發展。3.中國反制美國的手段，層面是否從電子科技產業，擴散至消費及服務業。短線貿易戰及華為事件消息面紛亂，台廠利空消息頻傳，台股回測年線，種種利空尚未出現鈍化跡象，對於近期台股走勢帶來不小壓力，短期走勢看美股臉色，中性保守看待。操作建議：美中貿易戰對於台股短線衝擊難以避免，尤其是台廠科技股，如智慧型手機、筆電相關族群，以蘋果供應鏈族群首當其衝；其次為華為事件，對於5G通訊族群也成為短線盤面上衝擊重點。在此情勢下，建議投資人反而可留意「貿易戰轉單受惠股」，尤其是早已深耕東南亞國家，並且已具有產能的產業及個股，可望成為中美貿易戰的避風港，例如半導體及IC設計相關、運動紡織、羽絨衣及醫材類股，都是長線受惠的電子和傳產族群。僅管短線變數及回檔壓力不小，但長線布局核心的科技股，仍建議選擇5G基地台設備相關的銅箔基板CCL、散熱模組，以及5G手機供應鏈的LCP軟板，PCB硬板升級概念；資料中心Data Center升級、手機多鏡頭等強勢龍頭股，2019下半年遞延需求爆發。此外，議題面可留意2020東京奧運概念股，包括運動休閒成衣，羽絨衣，電動自行車股，需求持續成長，可進行選股配置；此外，進入障礙高的生技醫材，如洗腎耗材，長線仍是高潛力族群。第三季將進入除權息季節，在當前市場資金相對防禦的情況下，產業趨勢穩定成長且進入門檻高、股息股利派發穩定的個股，尤其看好電信、銀行，將是短線資金趨避風險的避風港。